近日，人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值現(xiàn)象引起廣泛關(guān)注。生活中，不少人產(chǎn)生這樣的疑問(wèn)：人民幣不是一直在升值嗎？為什么現(xiàn)在買(mǎi)東西比以前要貴得多，人民幣越來(lái)越不值錢(qián)，這不是貶值嗎？人民幣為何境外值錢(qián)國(guó)內(nèi)不禁花？對(duì)此，記者采訪了有關(guān)專(zhuān)家。
大量外資追逐人民幣
數(shù)據(jù)顯示，2005年7月21日人民幣匯率改革前，人民幣對(duì)美元匯率的中間價(jià)是8.2765。如今人民幣對(duì)美元中間價(jià)已變?yōu)?.1450。
“8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時(shí)1000元人民幣只能購(gòu)得120.77美元。8年來(lái)，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值超過(guò)34%。今天，人們手中的人民幣可換更多的美元，就交換美元而言，匯率上升使人民幣越來(lái)越值錢(qián)了。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蘭紀(jì)平表示。
而人民幣匯率變動(dòng)的根本原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)大變遷。深圳城市研究會(huì)專(zhuān)家顧問(wèn)顏安生認(rèn)為，以前中國(guó)的生產(chǎn)力落后，出口的產(chǎn)品很少，大量的生產(chǎn)和消費(fèi)品需要進(jìn)口，沒(méi)有人愿意持有人民幣，而現(xiàn)在中國(guó)已成為世界第二號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，也是世界出口強(qiáng)國(guó)，同時(shí)，由于中國(guó)投資環(huán)境的改善和提升，大量國(guó)際資金涌向中國(guó)，在這種情況下，無(wú)論是出口所形成的巨額外匯還是由外涌入的大量外資都需要通過(guò)人民幣進(jìn)行轉(zhuǎn)換，這就形成了大量外資追逐人民幣的格局。
顏安生表示，按照市場(chǎng)規(guī)律，在國(guó)際交往中，只要人民幣供不應(yīng)求，那么，就會(huì)出現(xiàn)匯價(jià)上升，也就是說(shuō)，只要中國(guó)的出口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，外匯和外資仍在持續(xù)增加，人民幣對(duì)外升值的市場(chǎng)動(dòng)力就不會(huì)改變。
貨幣投放量居世界第一
對(duì)于生活在國(guó)內(nèi)的人而言，人民幣貶值的感覺(jué)越來(lái)越明顯。蘭紀(jì)平舉例說(shuō)，“一種在2005年標(biāo)價(jià)為1.90元/斤的大米，如今已經(jīng)是3.30元/斤了，8年期間年平均上漲9.2%。就購(gòu)買(mǎi)大米的能力而言，與2005年的1000元相比，2013年的1000元已縮水至576元，即人民幣對(duì)內(nèi)貶值了。”
“一國(guó)貨幣‘外升內(nèi)降’的現(xiàn)象在世界新興市場(chǎng)國(guó)家中較為普遍。”中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝[微博]對(duì)記者說(shuō)，特別是一些經(jīng)濟(jì)體選擇了缺乏彈性的匯率制度，對(duì)美元實(shí)行軟盯住制度，這樣做的好處在于短期內(nèi)可通過(guò)要素低估獲得貿(mào)易盈余，累積外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致國(guó)外資本流入。但是，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸升溫甚至過(guò)熱，相應(yīng)的物價(jià)上漲和通貨膨脹就會(huì)產(chǎn)生。
蘭紀(jì)平表示，多年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地依靠投資，依靠大量增加的信貸投放，致使我國(guó)的貨幣投放量有著較大數(shù)量的超發(fā)。到今年第一季度末，廣義貨幣(M2)已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)億元，而2002年年初為16萬(wàn)億元，10多年中增長(zhǎng)超過(guò)5倍。我國(guó)的貨幣總量與GDP之比已超過(guò)200%，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量為世界第二，大約為美國(guó)的1/3，而貨幣投放量比經(jīng)濟(jì)總量第一的美國(guó)高出1.5倍，位居世界第一。
過(guò)度依賴投資是病因
“如果資產(chǎn)泡沫和物價(jià)上漲進(jìn)一步持續(xù)，相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)成本隨之上升，對(duì)貿(mào)易將產(chǎn)生負(fù)向的抑制作用，導(dǎo)致獲取外需的能力下降，經(jīng)濟(jì)速度有向下的壓力。”劉煜輝表示，政府為了保住某個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，選擇最直接可控的方式就是擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資、擴(kuò)張國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的產(chǎn)能。“這種情況會(huì)直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與投資之間的剩余減少。而在國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶中，對(duì)外貿(mào)易盈余和儲(chǔ)蓄、投資之間的剩余是平衡關(guān)系，也就是說(shuō)，投資的擴(kuò)張可能使得對(duì)外部分國(guó)際收支減少，損害經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨減速壓力。”
“如果要維持以前的高增長(zhǎng)的話，恐怕又要進(jìn)一步擴(kuò)大投資。按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不斷追加投資必然導(dǎo)致投資回報(bào)率遞減，相應(yīng)地資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在下降，貨幣的使用效率下降，流通速度減緩，大量信用資金的回轉(zhuǎn)將逐漸失效。”劉煜輝說(shuō)，此時(shí)，政府恐怕只能追加更多的貨幣增量，依靠更高水平的信用擴(kuò)張，來(lái)維持一定的經(jīng)濟(jì)增速。
“因此，近年來(lái)形成的過(guò)度依賴投資、粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式必須改變。”劉煜輝認(rèn)為，“要能夠充分測(cè)度和認(rèn)知當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)水平和資本回報(bào)率，以此為基礎(chǔ)，科學(xué)制定每年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和速度。正如習(xí)總書(shū)記所說(shuō)，‘轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)是我們發(fā)展歷程必須邁過(guò)的坎，要轉(zhuǎn)要調(diào)就要把速度控制在合理范圍內(nèi)，否則資源、資金、市場(chǎng)等各種關(guān)系都繃得很緊，就轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)、調(diào)不過(guò)來(lái)。’”